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【央视新闻客户端】

专题：2025分析师大会：资本市场“奥斯卡”！机构称A股迎全球资本涌入的大牛市

　　11月28日，2025分析师大会暨第七届新浪财经“金麒麟”最佳分析师颁奖盛典在上海圆满举行。本次大会汇聚了逾300位权威学者、公私募基金负责人、上市公司董事长、顶级基金经理与首席分析师，共同就中国资本市场的未来机遇展开深入探讨。

　　在备受关注的“金麒麟”评选环节，光大证券黄帅斌团队荣膺机器人及高端制造领域“菁英分析师”称号。首席分析师黄帅斌在大会期间接受独家专访，阐述了人形机器人产业的商业化进程、中国制造的机遇，以及2026年的核心投资脉络。

　　“假如满分是100分的话，我说现在已经99分了。”在被问及人形机器人商业化进展时，光大证券高端制造首席分析师黄帅斌回答道。他进一步表示，机器人的硬件成熟度已相当高，但距离完美产品还有关键一步——AI大脑的持续进化。

　　关键一分：从“笨拙”到“聪明”的进化之路

　　面对“这一分差在哪”的追问，黄帅斌澄清了一个常见的认知偏差。

　　他指出，许多人将人形机器人比作iPhone或特斯拉Model 3，期待它一问世就完美颠覆市场。但现实是，第一代产品可能“看起来会笨笨的”，只能胜任扫地、搬运、快递分拣等有限任务。

　　这一分之差，恰恰在于机器人“大脑”的成熟度。“它的硬件已经很成熟了，它的大脑软件其实也是在不断的进化的过程中。”黄帅斌解释。

　　真正的突破将发生在机器人投入实际应用后。当它们形成“数据循环”，在工作中不断积累经验，AI大脑便会加速迭代，“它会变得越来越聪明”。这一从“执行简单指令”到“自主智能决策”的进化，是商业化落地的最后一公里。

　　市场蓝图：从科幻构想走向万亿规模

　　谈及人形机器人的市场空间，黄帅斌引用马斯克的设想：未来每个人都可能拥有一个机器人保镖，负责安保、拎包等日常服务。

　　如果每个机器人售价2万美元，全球有1亿人拥有机器人，这将是一个2万亿美元的庞大市场。“这样一个市场的话，其实是在过去的任何商品都无法比拟的。”黄帅斌强调。

　　这一市场不会凭空出现，而是会随着技术成熟和应用场景拓展逐步实现。从工业制造到家庭服务，从医疗护理到特殊作业，人形机器人有望渗透到人类生产生活的各个领域，创造出全新的产业链和价值空间。

　　时间表预测：五年内的现实展望

　　对于“机器人保镖”何时能成为现实，黄帅斌给出了一个相对具体的时间框架。

　　他以自动驾驶作为类比，将机器人智能水平分为L1到L5五个等级。“现在机器人普遍认为它已经到了L1到L2之间，甚至可能还没有达到L2。”而要成为合格的“保镖”，需要达到L4甚至L5的高度自主智能水平。

　　由于AI发展具有非线性特征，可能一夜突破，也可能长期积累，黄帅斌坦言“理论上来说没法预测”。但他综合行业共识后判断：“最起码是在5年以内，应该是有希望的。”

　　行业特性：动态跟踪的发展逻辑

　　与传统成熟行业不同，机器人行业分析需要适应其快速演进的特点。

　　“它不是一个成熟的产品，”黄帅斌指出，“产品还在不断的进步，很多的设计包括产品的零部件还在不断的优化。”

　　综合来看，如今，我们正站在人形机器人产业爆发的临界点上。硬件基础的成熟与AI大脑的进化形成双轮驱动，而清晰的万亿市场蓝图和可预期的时间表则为这一赛道注入了强大信心。当技术的最后“一分”被补齐，当机器人真正从“笨拙”变得“聪明”，一个全新的智能时代将正式开启。